Россия
Россия
Россия
УДК 336.71 Банковское дело. Банки
УДК 339.7 Международные финансы
УДК 330.1 Экономические науки. Основные понятия. Стоимость. Капитал.Фонды
В статье рассмотрены концептуальные и прикладные аспекты «зеленого» финансирования в Российской Федерации и мире. Определены особенности основных теоретических подходов к рассмотрению «зеленых» инструментов в рамках концепции «корпоративной социальной ответственности», «устойчивого развития», концепции «ESG-трансформации». Раскрываются «провалы» рынка «зеленого» финансирования, определены динамика и специфика регулирования «зеленых» облигаций в ведущих странах и предложены практические рекомендации для отечественного рынка «зеленого» финансирования. Рассмотрены международная практика и российский опыт выпусков «зеленых» облигаций сельскохозяйственными предприятиями, а также муниципалитетами и городами.
финансовый рынок, финансовые институты, «провалы» рынка «зеленого» финансирования, фондовая биржа, социально ориентированное инвестирование, мировая экономика, сельское хозяйство, «зеленые» облигации муниципалитетов и городов
1. Безсмертная Е.Р. Выпуск «зеленых» облигаций как элемент системы защиты окружающей среды // Экономика. Налоги. Право. 2019. № 12 (5). С. 61-69. doi:https://doi.org/10.26794/1999-849X-2019-12-5-61-69
2. Лещенко Ю.Г., Медведева М.Б., Лев М.Ю. Управление финансовыми рисками в процессе изменения климата в контексте экономической безопасности // Экономическая безопасность. 2023. Т. 6. № 3. С. 1013-1040. doi:https://doi.org/10.18334/ecsec.6.3.118578
3. Пеникас Г.И. Cвязь кредитных и климатических рисков. Серия докладов об экономических исследованиях. Банк России, департамент исследований и прогнозирования, 2022. № 100. 35 с. URL: https://www.cbr.ru/StaticHtml/File/140290/wp_100.pdf (дата обращения: 27.12.2023).
4. Sreelakshmi, P., Greeshma, R.J. (2023). Green Bonds: A Propitious Financial Instrument of Climate Finance. Vision. doi:https://doi.org/10.1177/09722629221138679. Sage Journal. Available at: https://journals.sagepub.com (accessed: 20.12.2023).
5. Aggarwal, S, Gupta, S., Pathak, S. (2020). Green Bonds – An Instrument for Financing a Sustainable Future // Test Engineering and Management, no. 83, pp. 16459-16470.
6. Stellner, Ch., Klein, Ch., Zwergel, B. (2018). Corporate social responsibility and Eurozone corporate bonds: The moderating role of country sustainability. Journal of Banking and Finance, vol. 59, pp. 538-549.
7. Faggioni, F., Sestino, A., Rossi, M. (2023). Redefining Green Bonds Management through the Use of Blockchain Technologies: Effects on Investors' Behaviour. Economics Management and Financial Markets, no. 18, pp. 30-53. doi:https://doi.org/10.22381/emfm18220232
8. Bellavite, P., Camacci, R., Pellegrini, L., Roncella, A. (2023). Interaction between ownership structure and systemic risk in the European financial sector. //Corporate Ownership & Control, no. 3, pp. 232-244.
9. Овечкин Д.В. Ответственное инвестирование как экономический институт // Вестник НГУЭУ. 2022. № 3. C. 26-36. doi:https://doi.org/10.34020/2073-6495-2022-3-026-036
10. Володина В.Н. Социальные облигации и «зеленые» токены: фокус на частные инвестиции // Сберегательное дело за рубежом. 2021. № 2. C. 11-16. doi:https://doi.org/10.36992/75692_2021_2_11
11. Freitas, N., S.V., Sobral, M.F.F., Ribeiro, A.R.B. et al. (2020). Concepts and forms of greenwashing: a systematic review //Environmental sciences Europe, no. 32 (19), pp. 2-12. doi:https://doi.org/10.1186/s12302-020-0300-3
12. Kollenbach, G., Schopf М. (2022). Unilaterally optimal climate policy and the green paradox // Journal of Environmental Economics and Management, vol. 113, p. 102649. doi:https://doi.org/10.1016/j.jeem
13. Аналитический доклад «О международном опыте разработки и внедрения принципов, мер и механизмов «зеленой» экономики». URL: https://eec.eaeunion.org/upload/medialibrary/b34/Doklad-zelenaya-ekonomika-06.2022.pdf с.6 (дата обращения: 12.12.2023).
14. Agriculture Criteria. Climate Bonds Initiative. Available at: https://www.climatebonds.net/standard/agriculture (accessed: 02.01.2024).
15. Экспертный совет по рынку долгосрочных инвестиций при Банке России. Концепция организации в России методологической системы по развитию зеленых финансовых инструментов и проектов ответственного инвестирования. URL: https://cbr.ru/Content/Document/File/84163/press_04102019.pdf (дата обращения: 19.01.2024).
16. Авраменко А.А., Ворфоломеев А.А. Климатические облигации: секторальный и региональный анализ // Интернет-журнал «Науковедение». 2017. Т. 9. № 3. URL: http://naukovedenie.ru/PDF/119EVN317.pdf (дата обращения: 04.01.2024).
17. Зафиксирован рекордный спрос на зеленые облигации немецкого банка по развитию сельского хозяйства // Экспертно-аналитическая платформа «Инфраструктура и финансы устойчивого развития». URL: https://infragreen.ru/news/134681 (дата обращения: 16.12.2023).
18. Медведева М.Б. Мировые тренды рынка «зеленого» финансирования и тенденции его развития в современных геополитических условиях // Банковские услуги. 2023. № 11. C. 34-39. doi:https://doi.org/10.36992/2075-1915_2023_11_34
19. Банк «Центр-инвест» выпускает первые биржевые зеленые облигации в России. URL: https://www.centrinvest.ru/about/press-releases/33462 (дата обращения: 23.12.2023).
20. Ведомственный проект Министерства сельского хозяйства РФ «Стимулирование инвестиционной деятельности в агропромышленном комплексе». URL: https://mcx.gov.ru/upload/iblock/953/953ee7405fb0ebba38a6031a13ec0021.pdf (дата обращения: 17.01.2024).
21. Корпоративные заемщики привлекли на рынке России рекордный объем средств. URL: https://quote.rbc.ru/news/article/65adf5829a7947ce25d88312?from=copy (дата обращения: 22.01.2024).
22. Аналитика от «Цифра брокер». URL: https://cifra-broker.ru/analytics/ (дата обращения: 15.01.2024).
23. Солдатова А.О. ESG секьюритизация на примере сценарного выпуска CDS // Финансы, деньги, инвестиции. 2022. № 4. С. 15-21. doi:https://doi.org/10.36992/2222-0917_2022_4_15
24. Данные о зарегистрированных Условиях эмиссии и обращения ценных бумаг в 2023 году. URL: https://minfin.gov.ru/ru/perfomance/public_debt/subj/region/register?id_65=301504-dannye_o_zaregistrirovannykh_usloviyakh_emissii_i_obrashcheniya_tsennykh_bumag_v_2023_godu (дата обращения: 09.01.2024).
25. Открытый бюджет Московской области. ГИС «Региональный электронный бюджет Московской области». URL: https://budget.mosreg.ru/reports/(X(1)S(01jz5r45ehaj4qbyzvqk4t45))/reports/MFRF_0003_0003_MosReg/Default.aspx?AspxAutoDetectCookieSupport=1 (дата обращения: 19.01.2024).
26. Зеленые облигации Москвы для населения можно купить на Финуслугах. URL: https://www.moex.com/n56396 (дата обращения: 15.01.2024).
27. Народные облигации на «Финуслугах». URL: https://finuslugi.ru/invest/bonds?from=moexmenu&name=moexbonds (дата обращения: 15.01.2024).
28. Семенкова E.В., Колосов С.И. Актуальные риски финансирования экопроектов (на примере энергетических проектов) // Финансы, деньги, инвестиции. 2021. № 4. С. 22-26. doi:https://doi.org/10.36992/2222-0917_2021_4_22
29. Доклад ESG и зеленые финансы России 2018-2022 // Экспертно-аналитическая платформа «Инфраструктура и финансы устойчивого развития». URL: https://infragreen.ru/frontend/images/PDF/INFRAGREEN_Green_finance_ESG_in_Russia_2018-2022-cut.pdf (дата обращения: 10.12.2023).
30. Fatica, S., Panzica, R. (2021). Green bonds as a tool against climate change? // Business Strategy and the Environment, no. 30 (5). Available at: https://doi.org/10.1002/bse.2771 (accessed: 27.12.2023).
31. Krueger, P., Sautner, Z., Starks, L. (2019). The Importance of Climate Risks for Institutional Investors. European corporate government institute. ECGI Working paper series Finance. Sifi Research, no. 18-58. Available at: https://deliverypdf.ssrn.com/delivery.php (accessed: 10.01.2024).
32. Sustainable Stock Exchanges. Available at: https://www.unpri.org/the-sustainable-stock-exchanges-sse-initiative/637.article (accessed: 24.12.2023).
33. Zerbib, Ol. (2018). The effect of pro-environmental preferences on bond prices: Evidence from green bonds. Journal of Banking & Finance. Available at: https://www.econbiz.de/Record/the-effect-of-pro-environmental-preferences-on-bond-prices-evidence-from-green-bonds-zerbib-olivier-david/1001216224098. doi:https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2018.10.012 (accessed: 28.12.2023).
34. Climate Bond Initiative. Available at: https://www.climatebonds.net/market/data/ (accessed: 27.12.2023).
